Alta recente do dólar não bateu em canal de inflação, diz Campos Neto

WASHINGTON (Reuters) - O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, avaliou nesta sexta-feira que a alta recente do d?lar frente ao real n?o bateu no canal de infla??o e reiterou que a pol?tica monet?ria tem que ser estimulativa, com espa?o para corte na Selic.

Em coletiva de imprensa em Washington, onde participou de eventos por ocasi?o da reuni?o anual do Fundo Monet?rio Internacional (FMI), Campos Neto tamb?m afirmou que o c?mbio ? flutuante e que a autoridade monet?ria s? faz interven??es quando h? falta de liquidez no mercado.

Provocado a esclarecer coment?rios feitos por ele na v?spera durante evento do JP Morgan sobre poss?veis interven??es do BC no mercado de c?mbio em caso de aumento excessivo do fluxo de d?lares para o Brasil com a venda de ativos do governo, Campos Neto afirmou que as atua??es acontecem em caso de 'ruptura' no mercado, para baixo ou para cima.

Apesar de reconhecer que o real pode se apreciar com a entrada de recursos com a cess?o onerosa e com programas de privatiza??es e de concess?es, ele frisou que o c?mbio ? flutuante.

'O que n?s sempre dizemos ? que o banco central faz interven??es em momento onde tem gap de liquidez, ou seja, tem ruptura de um processo cont?nuo', afirmou.

Campos Neto afirmou que, no geral, os fluxos de recursos para os mercados emergentes como resultado do cen?rio de juros baixos nas grandes economias t?m sido menores do que o esperado. 'O Brasil viu um peda?o menor do fluxo do que n?s gostar?amos', afirmou, ressaltando que o fluxo foi 'cauteloso' e mais centrado na renda fixa de alta qualidade.

Questionado o porqu? de o efeito do c?mbio sobre a infla??o ser menor, Campos Neto citou a queda dos pre?os das commodities como fator que ajudou a contrabalan?ar o impacto da alta do d?lar, mas frisou que v?rios fatores afetam essa transmiss?o.

Sobre o crescimento da economia brasileira, o presidente do BC avaliou que o aumento de participa??o do setor privado come?ou a ter resultado.

'Se voc? hoje imaginar que o PIB brasileiro tem um peda?o p?blico e um peda?o privado, o peda?o privado na ponta est? crescendo a 2% e o p?blico est? caindo', disse.

'Ent?o na verdade o que eu tenho dito ? que o crescimento est? um pouco mais lento, mas tem uma qualidade muito melhor', acrescentou.

COMPULS?RIOS

Campos Neto afirmou que o BC vai seguir promovendo, no curto prazo, pequenas redu??es do compuls?rio, que ele avalia estar estruturalmente elevado.

Uma diminui??o mais expressiva do volume de recursos que os bancos s?o obrigados a recolher ao BC, contudo, s? vai acontecer a partir da reestrutura??o do sistema de liquidez a institui??es financeiras que est? sendo preparada no BC, disse o presidente da autoridade monet?ria, acrescentando que o corte pode chegar a 100 bilh?es de reais.

Nesse novo modelo, a ideia ? que, em momentos de crise de liquidez, o BC ofere?a empr?stimos ?s institui??es financeiras, tendo como colateral suas carteiras de cr?dito que ter?o sido previamente precificadas, disse Campos Neto.

'Se n?s conseguirmos fazer um sistema de assist?ncia de liquidez que funcione, que a gente consiga extrair liquidez do cr?dito privado em momentos de emerg?ncia, n?s podemos trabalhar com um n?vel de compuls?rio muito mais baixo. Quando perguntado o qu?o mais baixo, acho que d? para usar o n?mero de 100 bilh?es', afirmou, acrescentando que o sistema de precifica??o dos cr?ditos dever? estar pronta entre 2020 e 2021.

(Reportagem de Alex Alper em Washington, com reportagem adicional de Marcela Ayres e Isabel Versiani em Bras?lia)