ANÁLISE-Recessão, robôs e foguetes: outra estrondosa década de 20 para os mercados globais?

Por Tom Arnold e Elizabeth Howcroft

LONDRES (Reuters) - Dinheiro de helic?pteros, crises clim?ticas, cidades inteligentes e economia espacial --os investidores t?m todas essas possibilidades pela frente ao entrarem na terceira d?cada do s?culo 21.

Eles entram na nova d?cada com uma primavera em seu caminho, depois de assistirem aos mercados globais de a??es somarem mais de 25 trilh?es de d?lares em valor nos ?ltimos dez anos e um rali na renda fixa colocar abaixo de zero o rendimento de t?tulos que somam o equivalente a 13 trilh?es de d?lares.

Eles tamb?m viram empresas de internet transformarem a maneira como os humanos trabalham, compram e relaxam. Agora, os investidores est?o se posicionando para os pr?ximos dez anos da revolu??o tecnol?gica.

Poder?amos ver uma repeti??o dos anos 1920, com anos de prosperidade, inova??o tecnol?gica e desenvolvimentos sociais, como o direito ao voto ganho pelas mulheres?

Possivelmente. Mas h? inquieta??o, juntamente com toda a euforia. O atual ciclo econ?mico j? ? o mais longo da hist?ria dos EUA e uma recess?o parece inevit?vel na nova d?cada --que tamb?m marcar? 100 anos desde o colapso de Wall Street em 1929.

Veja um gr?fico sobre crescimento da economia dos EUA: https://tmsnrt.rs/2SppUQr

E as solu??es podem precisar ser n?o convencionais, ainda mais do que as pol?ticas extraordin?rias de taxas de juros negativas e compra de t?tulos que acalmaram o p?nico p?s-2008.

Com essas pol?ticas no limite, 'na d?cada de 2020 parece inevit?vel que um mundo de dinheiro de helic?pteros nos aguarde', prev? o Deutsche Bank.

Isso exigiria que bancos centrais ou governos dessem aos cidad?os grandes quantias de dinheiro, como se elas fossem atiradas de helic?pteros, uma estrat?gia rejeitada mesmo pelos formuladores de pol?ticas n?o ortodoxos da d?cada de 2010.

Outra op??o radical em discuss?o ? a moderna teoria monet?ria, quando os governos criam e gastam tanto dinheiro quanto necess?rio, desde que a infla??o permane?a baixa.

'Os bancos centrais t?m convidado efetivamente os governos a experimentar mais pol?ticas n?o convencionais', disse o Deutsche. No entanto, essas pol?ticas podem elevar ainda mais a d?vida global, j? em n?veis recordes.

Veja um gr?fico sobre d?vida dos EUA: https://tmsnrt.rs/2ZkCaDg

Ent?o, o que os mercados v?o fazer?

Uma d?cada de taxas de juros baix?ssimas n?o reviveu o crescimento e a infla??o nos pa?ses desenvolvidos, mas certamente inflou os mercados, como mostram os pre?os de t?tulos, a??es e im?veis.

A desigualdade que eles geraram tamb?m desencadeou uma rea??o generalizada contra a globaliza??o. O resultado ? um mundo em 'desglobaliza??o' ou, como coloca o Morgan Stanley, 'lenta baliza??o'.

O banco espera que os investimentos em tecnologia se destaquem, em particular empresas menores de internet na China, ? medida que o protecionismo fere os rivais maiores.

Mas o Morgan prev? retornos menos empolgantes --'uma fronteira mais baixa e mais plana em compara??o ?s d?cadas anteriores e especialmente em compara??o aos dez anos p?s-CFG (crise financeira global)'.

AQUECIMENTO GLOBAL, ENVELHECIMENTO DEMOGR?FICO

Enquanto os retornos dos mercados diminuem, o planeta continuar? a esquentar. Prev?-se que as emiss?es de carbono, as temperaturas, n?veis do mar e, portanto, a pobreza e a imigra??o induzidas pelo clima aumentem.

Isso deve levar cada vez mais os gestores de ativos a buscar alternativas aos poluentes, especialmente o carv?o, cuja utiliza??o deve cessar nos pa?ses da OCDE at? 2030 para que o Acordo de Paris seja cumprido.

O BofA espera que as empresas de energia limpa e ve?culos el?tricos surjam como vencedores, estimando que o mercado de energia limpa j? valha 300 bilh?es de d?lares.

As popula??es em envelhecimento s?o outro desafio, tornando a demografia um crit?rio-chave de investimento. O Deutsche Bank nomeia Irlanda, Ruanda, Gana, Botsuana e Laos como um dos 22 pa?ses na fila para um 'dividendo demogr?fico', beneficiando-se do crescimento da popula??o em idade ativa.

O banco tamb?m tem vis?o construtiva sobre setores como o de com?rcio eletr?nico, com a Gera??o Z --aqueles que ter?o entre 20 e 30 anos at? 2030-- exercendo um poder de compra crescente.

Veja um gr?fico sobre economia da China: https://tmsnrt.rs/2ED5JaJ

Mas em alguns pa?ses os mais velhos gastadores ainda ter?o influ?ncia. At? 2030, as pessoas com mais de 80 anos representar?o 5,4% da popula??o dos EUA, acima dos 3,7% em 2015, impulsionando a demanda por lares de idosos, cuidados de sa?de e inova??es para prolongar a vida.

'A imortalidade pode ser o tema secular mais interessante da d?cada de 2020', prev? o BofA.

PONTOS DE INFLEX?O NA TECNOLOGIA

Uma pesquisa do F?rum Econ?mico Mundial em 2017 previu uma s?rie de 'pontos de inflex?o tecnol?gica' para a pr?xima d?cada. Eles inclu?am carros impressos em 3D, ve?culos sem motorista e a primeira m?quina de intelig?ncia artificial do conselho de uma empresa.

Veja um gr?fico sobre recorde de vendas de rob?s: https://tmsnrt.rs/2Ho6NCs

Os anos 2020 poder?o ser uma era de cidades inteligentes, onde big data e rob?tica garantir?o melhor governan?a, sa?de e conectividade, prev? o UBS. O banco espera que os gastos anuais para tornar as cidades inteligentes cheguem a 2 trilh?es de d?lares em 2025 e que os dispositivos conectados ? internet se multipliquem mais de quatro vezes, para 46 bilh?es.

Para tirar proveito dessas mudan?as, os investidores se concentrar?o em ?reas como ve?culos aut?nomos --as remessas de empilhadeiras automatizadas crescer?o para 455 mil em 2030 ante 4 mil no pr?ximo ano, disse a ABI Research.

Finalmente, os avan?os na tecnologia de foguetes e sat?lites est?o abrindo o acesso ao investimento para a fronteira final. O primeiro ETF (fundo negociado em bolsa) dedicado ? ind?stria espacial foi aberto em 2019.

O UBS v? 'paralelos com a forma como a internet global ... abriu vastas oportunidades na virada do s?culo'. O banco prev? que a 'economia espacial' chegar? a 1 trilh?o de d?lares nas pr?ximas d?cadas, de 340 bilh?es de d?lares agora.

O banco tem vis?o positiva para empresas listadas aeroespaciais, de sat?lite e de comunica??es e para novas startups espaciais nos mercados privados.