Draghi indica que BCE pode fornecer mais estímulo se inflação não acelerar

Por Francesco Canepa e Balazs Koranyi

SINTRA, Portugal (Reuters) - O Banco Central Europeu precisar? afrouxar a pol?tica monet?ria de novo caso a infla??o n?o acelere, afirmou o presidente do BCE, Mario Draghi, nesta ter?a-feira, sinalizando uma das maiores reviravoltas de seu mandato de oito anos.

Depois de quatro anos de est?mulo sem precedentes para reanimar a economia da zona do euro ap?s a crise da d?vida, o BCE vinha preparando o mercado para um aperto na pol?tica monet?ria, chamado de 'normaliza??o' - apenas para ver uma guerra comercial global prejudicar seus planos em quest?o de meses.

O problema ? que, com os juros em m?nimas hist?ricas e a carteira do BCE j? inchada para 4,7 trilh?es de euros, sua muni??o restante ? limitada, levantando d?vidas sobre a prov?vel efic?cia de quaisquer outras medidas.

'Na aus?ncia de melhora, como se o retorno da infla??o ao nosso objetivo estiver amea?ado, est?mulo adicional ser? necess?rio', disse Draghi em confer?ncia anual do BCE em Sintra, Portugal.

Com apenas quatro meses restantes de seu mandato, a desacelera??o tamb?m ? uma amea?a ao legado de Draghi. A promessa do italiano em 2012 de fazer 'o que for preciso' para salvar o euro possui bastante cr?dito por ter mantido o bloco monet?rio unido durante os dias mais sombrios de sua crise.

'(N?s) usaremos toda a flexibilidade dentro de nosso mandato para cumprir nosso mandato --e faremos isso de novo para responder a qualquer desafio ? estabilidade de pre?os no futuro', disse Draghi. 'A pol?tica monet?ria continua comprometida com seu objetivo e n?o se resigna ? infla??o baixa demais.'

Mas Draghi n?o ? o ?nico em ter que recuar.

O Federal Reserve primeiro desistiu do aumento da taxa de juros e pode, nesta semana, sinalizar cortes nos custos dos empr?stimos j? que a turbul?ncia global tem afetado a confian?a, atingindo as a??es e o com?rcio global.

Draghi disse que o BCE, que n?o alcan?a sua meta de infla??o de pouco menos de 2% desde 2013, ainda pode cortar os juros, ajustar sua orienta??o de pol?tica monet?ria e afirmou ter um 'espa?o consider?vel' para mais compras de ativos.

Ele tamb?m disse que o BCE pode oferecer 'medidas de conten??o' para compensar os efeitos indesejados dos juros negativos, um coment?rio que sinaliza que uma taxa de dep?sito escalonada tamb?m est? em considera??o.

O BCE agora usar? as 'pr?ximas semanas' para estudar suas op??es, disse ele, sugerindo que uma a??o pode acontecer em breve.

Os coment?rios, interpretados pelos mercados como inesperadamente 'dovish', derrubavam o euro em cerca de 0,3% em rela??o ao d?lar, enquanto as a??es devolviam as perdas anteriores e os rendimentos dos t?tulos ca?am ainda mais, muitos para um territ?rio de m?nima recorde.

Os mercados j? precificam um corte de 15 a 25 pontos b?sicos na taxa de dep?sito do BCE j? negativa em 0,40% - uma grande mudan?a em compara??o ao in?cio do ano, quando eleva??es dos juros ainda estavam em considera??o.