BCE lança revisão de política monetária que redefinirá objetivo e ferramentas

Por Francesco Canepa e Michelle Martin

FRANKFURT (Reuters) - O Banco Central Europeu lan?ou nesta quinta-feira uma ampla revis?o de sua pol?tica monet?ria, com expectativa de que a nova presidente, Christine Lagarde, redefina o principal objetivo do BCE e como alcan??-lo.

O banco central da zona do euro ficou aqu?m de sua meta de infla??o de pouco menos de 2% durante anos, mesmo depois que o antecessor de Lagarde, Mario Draghi, lan?ou medidas de est?mulo cada vez mais agressivas.

Lagarde disse que esse objetivo agora ser? revisto, juntamente com o kit de ferramentas do BCE, como o banco mede o crescimento dos pre?os e como se comunica com o p?blico.

'N?o deixaremos pedra sobre pedra e como medimos a infla??o ? claramente algo que precisamos avaliar', disse Lagarde em sua segunda entrevista coletiva como presidente do BCE.

Como o BCE muda sua formula??o de estabilidade de pre?os - atualmente definida como uma taxa de infla??o anual abaixo mas pr?xima de 2% no m?dio prazo - ser? crucial para antecipar futuras mudan?as de pol?tica monet?ria.

O BCE pode sinalizar seu compromisso com o aumento da infla??o ao elevar a meta para 2% e explicando que levar? qualquer resultado abaixo da meta t?o a s?rio quanto uma supera??o dela.

Mas os 'hawks' do Conselho do BCE, que h? muito tempo pedem o fechamento das torneiras de dinheiro do BCE, n?o v?o desistir sem lutar.

Alguns deles defendem a cria??o de uma faixa de toler?ncia em torno de 2%, o que reduziria a press?o sobre o BCE para agir, enquanto outros preferem deixar o objetivo inalterado ou at? cort?-lo.

Lagarde se absteve de revelar sua op??o preferida, com o final da revis?o prevista para novembro ou dezembro.

Uma an?lise sobre como incorporar melhor os custos de moradias, que v?m subindo rapidamente na Alemanha e em outros pa?ses da zona do euro, deve demorar ainda mais, acrescentou Lagarde.

MUDAN?AS CLIM?TICAS

O BCE tamb?m analisar? atentamente como pode incorporar o impacto econ?mico das mudan?as clim?ticas em sua pol?tica monet?ria, uma quest?o que alguns dos colegas de Lagarde n?o acreditam pertencer ao mandato de um banco central.

O BCE ser? fiel ? sua estrat?gia atual at? que uma nova seja adotada, adicionou Lagarde.

As autoridades do BCE n?o fizeram nenhuma mudan?a de pol?tica monet?ria nesta quinta-feira, simplesmente mantendo sua promessa de continuar comprando t?tulos e, se necess?rio, cortando as taxas de juros at? que o crescimento dos pre?os na zona do euro retorne ao seu objetivo.

Eles discutiram, no entanto, a recente melhoria nas perspectivas econ?micas, com estabiliza??o dos dados e a assinatura do acordo comercial entre os Estados Unidos e a China.

Lagarde reconheceu que as opini?es divergiram dentro do Conselho do BCE e que a discuss?o ? bem-vinda, enfatizando as habilidades diplom?ticas que seu antecessor era frequentemente acusado de n?o ter.

Enquanto a revis?o ocorre, a expectativa ? de que o BCE n?o mexa em sua pol?tica monet?ria.

Com a decis?o desta quinta-feira, a taxa de dep?sito do BCE, atualmente sua principal ferramenta de juros, permanece na m?nima recorde de -0,50%.