Corte de juros do Fed está a caminho. E depois?

Por Ann Saphir

SAN FRANCISCO (Reuters) - O banco central dos Estados Unidos deve cortar os custos dos empr?stimos nesta semana pela primeira vez desde o ?pice da crise financeira, mais de uma d?cada atr?s. Essa ? a parte f?cil.

Se essa primeira etapa inaugura uma s?rie de cortes na taxa de juros em 0,25 ponto percentual que podem se estender at? o ano que vem, como os mercados financeiros est?o apostando, ou se ser? algo mais limitado ? de longe a decis?o mais dif?cil enfrentada pelas autoridades do Federal Reserve.

Um motivo: n?o h? um consenso claro entre as autoridades do Fed sobre por que eles precisam reduzir os juros em primeiro lugar, particularmente dada a proximidade da taxa de desemprego dos EUA de uma m?nima de 50 anos e o fato da economia norte-americana estar mostrando o melhor desempenho entre as economias desenvolvidas.

Seria um pouco de inseguran?a contra os riscos da desacelera??o do crescimento global e das tens?es comerciais? Um passo para refor?ar a infla??o baixa? Uma tentativa de fortalecer ainda mais o mercado de trabalho? Um esfor?o para corrigir as invers?es no mercado de t?tulos? Nas ?ltimas semanas, as autoridades do Fed apresentaram cada uma dessas ideias e outras.

O presidente do Fed de Nova York, John Williams, convenceu brevemente os mercados de que o Fed planeja cortar os juros em 0,50 ponto percentual nesta semana, at? que o Fed de Nova York divulgou um comunicado explicando que suas observa??es sobre 'vacinar' a economia contra doen?as s?rias eram de natureza acad?mica e n?o uma sinaliza??o das decis?es de pol?tica monet?ria no curto prazo.

Para complicar as coisas est? o desejo do Fed de deixar claro que afrouxar a pol?tica monet?ria n?o ? uma rea??o aos meses de press?o do presidente dos EUA, Donald Trump, para fazer exatamente isso.

Os investidores devem ter alguma clareza quando o Comit? de pol?tica monet?ria do Fed divulgar seu comunicado ?s 15h (hor?rio de Bras?lia) da quarta-feira, ap?s o final de uma reuni?o de dois dias. O chairman do Fed, Jerome Powell, dar? uma coletiva de imprensa pouco depois.