Nova atuação no câmbio pode reduzir dívida, mas objetivo é regular mercado, diz BC

Por Marcela Ayres

(Reuters) - O Banco Central afirmou nesta quinta-feira que a venda de d?lares ? vista das reservas internacionais, anunciada na v?spera como ferramenta adicional da qual lan?ar? m?o para interven??o no c?mbio, pode de fato ajudar na redu??o da d?vida bruta, embora essa n?o tenha sido a motiva??o para a mudan?a na atua??o.

'A atua??o do BC no mercado de c?mbio visa a promo??o do regular funcionamento do mercado local de c?mbio', disse o BC ? Reuters, via assessoria de imprensa.

A autoridade monet?ria anunciou na noite de quarta-feira mudan?as em sua forma de atuar no mercado de c?mbio, com a troca de posi??o cambial em contratos de swap tradicional por d?lares ? vista.

De 21 a 29 de agosto, o BC far? ofertas di?rias de venda de 550 milh?es de d?lares no mercado ? vista. Simultaneamente, ser?o ofertados contratos de swap cambial reverso de mesmo valor. Essa ser? a primeira vez que o BC ofertar? d?lares das reservas sem compromisso de recompra desde fevereiro de 2009.

Em nota nesta quinta-feira, o BC reconheceu que uma venda definitiva de divisas pelo BC tem efeito de reduzir a liquidez em reais na economia, mas ponderou que seu impacto no estoque de opera??es compromissadas n?o ? mec?nico e depende da evolu??o dos demais fatores que afetam a liquidez no mercado dom?stico.

Nas opera??es compromissadas, o BC compra ou vende t?tulos p?blicos de sua carteira no mercado para regular o volume de reais em circula??o na economia.

O BC afirmou que o efeito esperado da venda de d?lares ? uma redu??o da liquidez, o que demandaria um volume menor de compromissadas, tudo o mais constante.

'Como o volume de opera??es compromissadas comp?e a d?vida bruta, o efeito nesta tamb?m ? de redu??o', disse o BC.

'Ressalta-se novamente que a atua??o do BC no mercado local de c?mbio visa a promo??o do regular funcionamento do mercado e que o efeito descrito na liquidez do mercado n?o ? motiva??o para a, mas um efeito n?o intencional da, atua??o', completou.

Na exposi??o dos motivos que motivaram a mudan?a de atua??o no c?mbio, divulgada na v?spera, o BC indicou que os swaps cambiais 'muito provavelmente' continuar?o sendo seu principal instrumento.

Segundo a autarquia, a venda de d?lares ? vista chega ap?s diagn?stico de que a menor liquidez do fluxo financeiro deve 'perdurar por tempo relativamente mais prolongado, j? que seus fatores n?o devem se reverter no curto prazo'.

'Dessa forma, a atua??o mais tradicional, aumentando a oferta de d?lares com compromisso de recompra em resposta ao aumento do custo da liquidez em d?lares no mercado local, embora siga sendo uma alternativa, talvez n?o seja a mais indicada para este momento', diz voto assinado pelo diretor Bruno Serra (Pol?tica Monet?ria) e submetido ? diretoria do colegiada da autarquia.

' A atual conjuntura sugere oferecer a alternativa de o mercado trocar alguma parcela do estoque de swaps cambiais por d?lar ? vista.'

A caminho de fechar o sexto ano consecutivo com d?ficit prim?rio, o governo n?o tem conseguido economizar para pagar juros da d?vida p?blica. Em contrapartida, a queda da Selic para seu menor patamar hist?rico aliada a outras medidas em curso, como o pagamento antecipado do BNDES e da Caixa ao Tesouro por repasses feitos no passado, t?m ajudado no controle da conta de juros.

Hoje a Selic est? em sua m?nima hist?rica de 6% ao ano e a perspectiva ? que seja reduzida pelo Banco Central ? frente, em meio a um cen?rio de debilidade econ?mica, infla??o sob controle e avan?o da reforma da Previd?ncia.

Em junho, a d?vida bruta, considerada um importante indicador de solv?ncia do pa?s, chegou a 78,7% do PIB, segundo dados mais recentes do BC. A m?dia de emergentes ? de cerca de 50% do PIB.

(Edi??o de Isabel Versiani)