Petrobras reduz em 10% previsão de investimentos; produção para 2020 decepciona

Por Roberto Samora

S?O PAULO (Reuters) - A Petrobras informou nesta quinta-feira que o seu Conselho de Administra??o aprovou investimentos de 75,7 bilh?es de d?lares dentro do novo plano de neg?cios para o per?odo de 2020 a 2024, redu??o de 10% ante o programa anterior, mas a expectativa de produ??o para 2020 decepcionou analistas.

A Petrobras colocou como meta de produ??o de petr?leo no ano que vem 2,2 milh?es de barris ao dia, podendo variar 2,5% para mais ou para menos. Isso seria um aumento ante 2019, conforme proje??o revisada em julho para 2,1 milh?es de barris ao dia.

'Notamos, entretanto, que um guidance de produ??o mais fraco que o esperado no curto prazo poderia ser ao menos parcialmente explicado por vendas de ativos...', disse o Goldman Sachs, em relat?rio, ponderando que a extra??o abaixo do previsto poderia ser, em parte, compensada por desinvestimentos.

A expectativa de produ??o de petr?leo da empresa para 2020 ficou 12% abaixo da previs?o do Goldman Sachs. O Credit Suisse, esperava uma produ??o 9% maior para o ano que vem do que a divulgada.

A estatal ir? detalhar o plano a analistas e investidores de mercado em um encontro chamado de Petrobras Day em Nova York, em 4 de dezembro, e em Londres, em 6 de dezembro. Antes disso, n?o haver? a tradicional coletiva de imprensa sobre o plano estrat?gico no Brasil.

Por volta das 16H, as a??es preferenciais da Petrobras subiam 0,44%, a 29,46 reais, enquanto o Ibovespa avan?ava 0,47%. As a??es ordin?rias da companhia operavam com alta de 0,22%.

Do total de investimento previsto at? 2024, Petrobras afirmou que destinar? 85% para atividade de explora??o e produ??o, ou 64,3 bilh?es de d?lares, segundo fato relevante.

No plano anterior, divulgado em dezembro, a proje??o para E&P era de 68,8 bilh?es de d?lares em cinco anos, de um total para todas as ?reas de 84,1 bilh?es de d?lares, no per?odo de 2019 a 2023.

A redu??o nos investimentos totais ocorre em meio a um grande programa de vendas de ativos, que dever? envolver cerca de metade do parque de refino, entre outras unidades, com a empresa focando na explora??o do pr?-sal.

Os desinvestimentos previstos no plano dever?o variar entre 20 bilh?es a 30 bilh?es de d?lares para o per?odo 2020-2024, tendo a maior concentra??o nos anos de 2020 e 2021.

A empresa tem a meta de reduzir em cerca de metade a capacidade de seu parque de refino, para 1,1 milh?o de barris ao dia, concentrando as atividades no Sudeste, principal polo consumidor do pa?s.

A proje??o ? de que a venda das refinarias alcance v?rios bilh?es de d?lares.

PRODU??O

Com a for?a do pr?-sal, a Petrobras prev? produ??o total de ?leo e g?s em 3,5 milh?es de barris de ?leo equivalente ao dia em 2024, ante 2,7 milh?es boed projetados para 2020.

A companhia ressaltou ainda que decidiu apresentar uma vis?o de produ??o comercial, a fim de representar o impacto econ?mico da extra??o, deduzindo os volumes de g?s reinjetados nos reservat?rios, consumidos em instala??es do E&P e queimados nos processos produtivos.

Dessa forma, a produ??o comercial de petr?leo e g?s foi estimada em 3,2 milh?es de barris de ?leo equivalente ao dia em 2024, ante 2,4 milh?es de barris em 2020.

'No longo prazo, a trajet?ria de crescimento ? suportada pelos novos sistemas de produ??o --majoritariamente no pr?-sal, com maior rentabilidade e gera??o de valor-- e pela estabiliza??o da produ??o na Bacia de Campos', completou.

At? 2024, a produ??o de petr?leo da companhia dever? aumentar para 2,9 milh?es de barris, 700 mil barris acima do previsto para o ano que vem.

Para o Credit Suisse, assim como para o Goldman Sachs, a proje??o de produ??o desaponta no curto prazo, mas traz uma perspectiva positiva para o longo prazo.

O analista Regis Cardoso afirmou que a estimativa de produ??o de petr?leo para 2020 veio abaixo de sua previs?o, que era de 2,4 milh?es de barris/dia --uma estimativa divulgada em dezembro do ano passado pela empresa apontava mais de 2,3 milh?es para o pr?ximo ano.

Contudo, os 2,9 milh?es de barris esperados pela empresa para 2024 est?o acima dos 2,4 milh?es projetados pela institui??o.

O capex veio em linha com o estimado, disse o analista em nota a clientes.

Segundo a Petrobras, a meta de curto prazo 'reflete principalmente as perdas de volumes relacionados ao decl?nio natural dos campos maduros e ? maior concentra??o de paradas de produ??o para o aumento da integridade dos sistemas, parcialmente compensados pelo ramp-up das novas plataformas'.

Segundo a estatal, a curva de produ??o n?o contempla desinvestimentos, com exce??o do volume de campos na Nig?ria e de Tartaruga Verde, cujas transa??es j? foram assinadas e os fechamentos est?o pr?ximos de ocorrer.

FINANCIABILIDADE

A empresa disse que segue perseguindo a desalavancagem atrav?s da gera??o de caixa e dos desinvestimentos, mantendo a meta para a rela??o d?vida l?quida/Ebitda de 1,5 vez ainda em 2020.

A empresa projeta em 2021 atingir 60 bilh?es de d?lares de d?vida bruta, o que, segundo ela, permitir? maior remunera??o aos acionistas em linha com a nova pol?tica de dividendos j? anunciada.

'Adicionalmente, ao antecipar fluxo de caixa operacional via desinvestimentos de ativos a Petrobras realizar? seus investimentos, reduzindo seu endividamento, sem necessidade de novas capta??es l?quidas no horizonte do Plano Estrat?gico', completou.

A empresa estimou pre?os de petr?leo mais reduzidos, ante as cota??es atuais, prevendo um valor de 50 d?lares o barril para os pr?ximos cinco anos e de 45 d?lares no longo prazo.

(Com reportagem adicional de Paula Arend Laier e Marta Nogueira)